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中华人民共和国 股市、楼市危急

2019-05-29 11:16:01编辑:汤爆人气:



中国房贷危机已经难以避免 作者:王炼利 2008-06-25 12:34:34 发表于:博客中国  读了蔡慎坤先生《中国房贷危机何时会集中爆发》,我深有感触现将我以往分析上海房地产积累的一些数据呈大家——上海是全国最早发展房地产业的城市,大家来分析,房贷危机离我们有多远 1995年,上海商品房销售收入相当于本地GDP的6%,相当于地方财政收入的53%,住房商品化后,2000商品房销售收入相当于本地GDP的12%,相当于地方财政收入的112%,比1995年翻了一番, 2003年到2006年,商品房销售收入相当于本地GDP的18%、28%、24%、21%;相当于地方财政收入的145%、202%、151%、136% 在1995年、1996年金融危机爆发前夜的香港,,香港物业买卖合约涉及价值相当于本地GDP的24%,相当于本地财政收入的147% 由此可见,2004年、2005年上海房地产业商品房销售收入占本地GDP和本地财政收入比重已经超过了1995年、1996年金融危机爆发前夜的香港,虽然2006年上海商品房销售额与本地GDP、本地财政收入相比已经有所下降,但对于房贷危机而言,这点下降已经与事无补 1997年,香港房地产业的物业买卖达到了疯狂——物业交易额比1996年猛增2.3倍,达到9378亿港元,接踵而来的是众所周知的金融危机和房地产泡沫破灭——1998年的物业交易额比1997年跌61%,1999年比1998年跌21%,2000年又比1999年跌24%,2001年再比2000年跌13%! 我们如果不想蹈覆辙,本不能这样“发展”房地产的 但如今我们已经“发展”到离重蹈香港覆辙不远了! 根据2005年中国人民银行公布的2000年到2004年“部分城市个人住房抵押贷款债务负担率情况”,2000年时,上海居民的个人住房抵押贷款债务负担率还只有29.8%, 2001年是49.6%,2002年是80.8%,到2003年达114%,2004年跃到141.6%(《中国金融年鉴(2005)》P605)这样高的债务负担率,人民已经经不起一点风吹草动了——2000年以来,上海人均可支配收入增长幅度最高值不过是12.2%!居民“入不敷出”已是严重的事实 我完全同意蔡慎坤先生的说法:“按收入比计算,当今中国的房价己达世界最高水平,没有任何理由持续疯涨这种下跌既可能是绝对值的减少,也可能是相对价值的贬值,也许现在需要耗尽毕生积蓄的房产,不多久只需十年就能买到” 我从1998年以来一直坚持用数字说话,就是为了用数字告诉大家这些事实因为这样“发展”房地产,倒霉的是人民——我在2004年写的曾经轰动中国房地产界的文章《国民经济核算体系中的上海房产市场和房地产业》的副标题是“为千千万万个普通上海市民而写”——我也是普通市民! 在2006年《经济观察报》上分两期登载的《影响房价的真正原因》上,我也这样告诉过大家 真言逆耳但仅仅是逆耳吗 他们是为了他们的利益 为了他们的利益,老百姓利益算什么 老百姓又算什么! *************************************** 半数大陆人认为物价还要涨 不愿炒股买房 中国人民银行最新公布的二季度全国城镇储户问卷调查结果显示,居民对当前高物价的承受心理趋于稳定,而对第三季度物价预期仍较悲观,过半调查者预期三季度物价上涨,并且居民炒股买房意愿纷纷下跌   央行网站25日刊登的问卷调查综述称,二季度居民判断“物价过高,难以接受”的占比较上季下降4.2个百分点至45.0%,为2007年以来首次按季度下降,同时认为“物价偏高,但尚可接受”的居民占比较上季提高4.1个百分点至51.6%   调查显示,50.5%的被调查者认为三季度物价上升,比上年同期提高0.3个百分点,为调查以来同期最高,但与去年四季度64.8%的历史峰值相比则大幅回落14.3个百分点,略有趋缓迹象   中国5月居民消费价格指数(CPI)同比上涨7.7%,较上月回落0.8个百分点中国国家统计局副局长许宪春此前曾表示,四川发生的特大地震令国内通胀进一步承压,全年完成CPI涨幅控制在4.8%的目标压力非常大中国1-5月CPI同比涨幅已达8.1%   调查同时显示,在当前物价和利率水平下,居民的投资心态趋于谨慎,认为投资股票或基金最合算的居民占比再度大跌10.8个百分点至16.8%,已连续三季度下跌,基本恢复到2006年年中水平,居民家庭拥有最主要金融资产为股票和基金的占比,也分别比上季和去年同期下降6.4和9.7个百分点   中国股市沪综指今年以来累计下跌逾45%,较去年10月创下的历史高点则跌去过半   全国房地产市场观望气氛依然浓厚,未来三个月打算购买住房的居民占比,在上季度跌至历史最低后,本季仅微升0.5个百分点至15.1%调查的七个大城市除北京外,居民的购房意愿均较上季度下降.地震灾害对房市的影响目前尚不明朗,但重庆和四川等受波及地区居民的购房意愿开始呈下降变化   调查还发现,居民储蓄意愿不断增强,认为更多储蓄最合算的居民占比连续三季度上升;当季居民家庭最主要金融资产为储蓄存款的比例达59.8%,继续向储蓄存款倾斜此外,当季城镇居民收入基本稳定,但未来增收信心略显不足  ***************************** 中国大陆九成股民亏损 救市呼声不绝 2008-06-25 今日晚报 【中央社】      中国大陆调查显示,从去年初至今年六月十九日,股市投资人亏损者比例逾九成,盈利者仅有百分之四点三四,勉强保本者为百分之三点一五      「国际金融报」报导,二零零七年十月上证综指创下六千一百二十四点的高点至今,上证综指已下跌百分之五十多尽管市场呼吁救市的呼声很高,但在管理层推出一些或直接或间接对市场有影响的政策后,昙花一现的效果,让股民并未看到A股未来的希望      报导表示,有调查显示,近六成股民金融资产减半,不断缩水的帐户让他们苦不堪言从去年一月一日起截至今年六月十九日,参与调查的人群中亏损者比例达到百分之九十二点五一,盈利的投资者仅有百分之四点三四,勉强保本的为百分之三点一五      报导指出,在被调查的亏损的投资者中,有百分之五十九点九八的人目前亏损占其金融资产的百分之五十以上,有百分之十四点五的人亏损占其金融资产的百分之四十,有百分之十一点四三的人亏损占其金融资产的百分之三十,有百分之五点七四的人亏损占其金融资产的百分之二十,有百分之二点四六的人亏损占其金融资产的百分之十,有百分之五点八九的人亏损占其金融资产的百分之十以下      据报导,在这些股民的「帐册」中,大小非减持和基金的做空成为此次亏损的两大主因 **************************************** 上海证券报 稳定股市事关中国宏观经济大局 我们对金融市场稳定的重要性迄今还缺乏深刻的认识,至少可以说我们的表达是“表里不一”的以股票市场为例,我们总是说要稳定发展资本市场,但当股票市场出现罕见大跌时,却鲜见有威力的干预政策措施出台,以阻止市场的不稳定,结果是忽视了金融市场稳定的重要性这种不干预的代价是巨大的   因为金融市场稳定与宏观经济稳定之间是存在着非常紧密的相关关系如果金融市场出现了不稳定,如次贷危机的爆发引起了包括股票市场在内的全球金融市场震荡,就会引发金融危机,促使金融市场的流动性短缺及利率上升压力而金融危机的爆发及影响的延伸,必然会透过金融市场传导到实体经济中,又会引发经济增长放缓等市场影响   有鉴于此,尽管发达国家的央行如美联储非常看重宏观经济目标(如充分就业和价格稳定),但也非常关注金融市场从美联储此番应对次贷危机的政策措施宗旨来看,大幅降低利率和向市场大量注入流动性,目的就是要通过稳定金融市场来抵消由次贷危机引发的宏观经济风险   反观中国,央行对宏观经济目标的关注程度非常高,但对金融市场特别是股票市场的重要性却注意不够从目前来看,股票市场似乎仍游离于央行的政策视野之外   当中国股市从历史高点向下急跌了近60%时,央行仍在其金融稳定报告中仅提及其正在关注股票市场发展情况,并提示要避免出现大幅波动但实际上,股票市场已出现了大幅波动另外,也不见央行对股票市场大幅震荡有什么可预见性的干预措施   与美联储等发达国家央行不同,为什么中国央行对股票市场的大幅震荡却熟视无睹呢这是一个值得思考的问题   原因之一可能是目前中国仍实行分业监管制度,股票市场并不属于央行的监管范围内,且央行也没有权利与职能来监管或干预股票市场这样,央行只是作为一个旁观者,目前央行视野中的金融市场稳定似乎并不包括股票市场稳定   原因之二可能是部门利益之间的纠缠,政出多门,导致目前中国股票市场出现了信息的断裂或中断,并引发了市场的非理性下跌但是,由于目前中国股票市场涉及面甚广,谁也不想趟这场混水自然,央行就不愿太关注股票市场大幅震荡的险情,更愿意关注抑制通胀压力等宏观经济目标了 当股票市场已发展成为中国最重要的金融市场之一时,央行忽视股票市场稳定的重要性,似乎不应该   因为,尽管央行的货币政策措施主要是针对实体经济,但也会对股票市场运行产生新的不利影响,如近期大幅上调存款准备金另外,股票市场不景气(甚至出现大幅下跌),必然会对消费需求增长产生显著的抑制效应同样,也会降低直接融资比例,对整个经济也会产生可预见的负面影响所以,当央行忽视中国股票市场稳定的重要性时,其实也会对其稳定宏观经济产生不利的影响   从美联储透过稳定金融市场来稳定宏观经济的政策选择与操作实践来看,中国央行也应当高度关注股票市场稳定的重要性尤其是在其政策制定与实施时,应当将稳定股票市场纳入其政策制定与协调的视野之中因为,稳定股票市场将有助于稳定宏观经济,并可抵消宏观经济风险   不过,要真正发挥央行稳定中国股票市场的积极作用,就如同美联储那样稳定包括股票市场在内的金融市场,我们还需要建立一个能协调各金融监管部门的统一监管体系这样,才能让央行“有所为,且能有所为”   这表明,央行在更关注其宏观经济目标的同时,也应当密切关注中国股票市场稳定的重要性,更重要的是央行在发挥其宏观调控作用的视野中应包括稳定股票市场   当然,不仅仅是央行要关注中国股票市场稳定的重要性,其他政府职能部门也要深刻认识到股票市场稳定的重要性及其重大影响如果中国股票市场出现了不稳定, 
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